理性看待短期波動，資本市場廣獲青睐——
國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟企穩信心足
中國(guó)最新發(fā)布的一季度經(jīng)濟數據引發(fā)了全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟走勢的關注。國(guó)際投資者普遍認爲，在中國(guó)國(guó)内強力防控疫情和海外疫情沖擊外需的情況下，一季度中國(guó)經(jīng)濟增速符合預期；展望後(hòu)續發(fā)展，各方不僅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟企穩複蘇抱有信心，同時認爲中國(guó)資本市場正在獲得全球資本青睐。
-6.8%的增速雖然引發(fā)各方關注，但并不出乎意料。星展銀行認爲，考慮到中國(guó)政府應對(duì)疫情采取了強力措施，經(jīng)濟活動暫停勢必帶來經(jīng)濟收縮。全球資産管理公司投資經(jīng)理羅布·芒福德表示，中國(guó)有序推進(jìn)複工複産逐步恢複供給能(néng)力，但其他國(guó)家疫情蔓延造成(chéng)了外部需求不振，一季度數據下降在預料之中。
事(shì)實上，國(guó)際投資者將(jiāng)更多的注意力集中在中國(guó)經(jīng)濟後(hòu)續表現上。對(duì)比一季度與全年其他季度預期表明，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟後(hòu)續增長(cháng)頗具信心。
芒福德表示，未來中國(guó)經(jīng)濟增速取決于國(guó)内外疫情防控進(jìn)展與相關政策支持這(zhè)兩(liǎng)大因素。目前，這(zhè)些因素都(dōu)展現出有利于中國(guó)的迹象。在疫情防控層面(miàn)，越來越多的國(guó)家開(kāi)始采取正确的防控手段與措施，大概率將(jiāng)在短期内有效控制疫情。在政策方面(miàn)，中國(guó)政府爲穩定就業采取了一系列财政政策和貨币政策，同時在推動經(jīng)濟結構調整與維持總量穩定增長(cháng)之間保持平衡。
花旗财富管理公司認爲，疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟的影響或集中在一季度，投資、零售等雖然出現大幅下滑，但最糟糕的時候已經(jīng)過(guò)去。澳新銀行也認爲，随著(zhe)複工複産加速推進(jìn)，以及此前受壓抑的消費進(jìn)一步釋放，預計將(jiāng)推升中國(guó)年度經(jīng)濟增速由負轉正。渣打銀行有關人士認爲，3月份的數據已經(jīng)顯示中國(guó)經(jīng)濟活動明顯改善，工業産出降幅收窄、服務業進(jìn)一步複蘇，預計随後(hòu)3個季度的增速將(jiāng)穩步提升。
同時，對(duì)比不同國(guó)家的經(jīng)濟增長(cháng)預期，更能(néng)體現中國(guó)宏觀經(jīng)濟的韌性。芒福德表示，在國(guó)際貨币基金組織（IMF）的預計中，主要發(fā)達經(jīng)濟體在2020年將(jiāng)出現6%左右的經(jīng)濟萎縮，中國(guó)依然能(néng)夠保持一定規模的正增長(cháng)；在IMF預計全球經(jīng)濟複蘇增長(cháng)的2021年，中國(guó)9.2%的預期增長(cháng)率也是主要發(fā)達經(jīng)濟體的兩(liǎng)倍以上。
投資者對(duì)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟韌性的認可，很大程度上來自于對(duì)中國(guó)政府政策工具和宏觀管理能(néng)力的認可。西班牙外換銀行研究報告顯示，在應對(duì)全球經(jīng)濟衰退之際，中國(guó)政府將(jiāng)會采取相應的财政和貨币政策來維持經(jīng)濟增長(cháng)，并避免金融風險。值得慶幸的是，中國(guó)政府有著(zhe)充足的财政政策與貨币政策工具。
值得關注的是，基于中國(guó)經(jīng)濟相較于其他發(fā)達經(jīng)濟體的增速紅利、中國(guó)政府應對(duì)經(jīng)濟周期負面(miàn)沖擊的能(néng)力，芒福德認爲中國(guó)資産正在受到越來越多的全球投資者青睐。
事(shì)實上，中國(guó)股市在一季度已經(jīng)成(chéng)爲新興市場的穩定力量。标普道(dào)瓊斯指數公司股票指數副總監約翰·威靈日前表示，在近期市場環境中，中國(guó)股市與其他新興市場相比波動性更低，彙率波動最小，受油價下跌影響更少。荷寶海外投資基金管理公司表示，與傳統服務業企業相比，科技企業受疫情影響較小，而且中國(guó)政府將(jiāng)繼續投資科技驅動型行業，因而投資者尤爲看好(hǎo)中國(guó)科技類企業。
在債券市場方面(miàn)，彭博社日前刊文表示，在疫情沖擊資本市場情況下，中國(guó)債券吸引了全球資本。彭博社認爲，盡管中國(guó)十年期國(guó)債收益率不斷下滑，但中美同類債券利差已擴大至15年來的新高。與此同時，中國(guó)主權債務風險一直保持相對(duì)穩定，低于南亞和東南亞國(guó)家水平。這(zhè)些都(dōu)將(jiāng)提升以人民币計價的主權債券對(duì)海外投資者的吸引力。
來源：經(jīng)濟日報
